Repunte econ??mico de Estados Unidos no es tan rosa como parece, ??qu?? vaticinan los expertos para el segundo semestre del 2025?

La econom??a de Estados Unidos registr?? un crecimiento del tres por ciento en el segundo semestre del 2025 -anualizado-, seg??n nuevos datos publicados este mi??rcoles por el Departamento de Comercio. Un resultado que marca un fuerte repunte respecto al primer trimestre del a??o, cuando el PIB se contrajo 0,5 por ciento e indicar??a solidez en el desempe??o econ??mico del pa??s, pese a los malos pron??sticos de hace algunos meses.

Sin embargo, la mayor??a de los analistas advierten que la recuperaci??n podr??a ser transitoria y distorsionada debido a una serie de factores atribuibles, en parte, a la guerra comercial que desat?? el presidente Donald Trump en abril cuando anunci?? aranceles a las exportaciones de todos los pa??ses del mundo.

Seg??n los expertos, gran parte del crecimiento se debe a un importante descenso de la de las importaciones en el ??ltimo trimestre, que ha elevado artificialmente el PIB, y a una expansi??n de las exportaciones cuando muchas empresas, anticipando la entrada en vigor de aranceles, corrieron a llenar sus inventarios en los primeros meses del a??o, pero reduciendo las compras en los siguientes.

De acuerdo con Blerina Uruci, economista jefe en T. Row Price, una medici??n m??s acertada para evaluar el estado de la situaci??n es revisar el promedio del crecimiento de enero a junio.

Desde esa perspectiva, la expansi??n anualizada se reduce a apenas un 1,25 por ciento que, si bien no es terrible, s?? es inferior al crecimiento del mismo semestre el a??o anterior (2024) cuando se registr?? un 2,3 por ciento.

???Es dif??cil saber exactamente qu?? es lo que est?? ocurriendo porque la guerra comercial est?? dejando una huella muy clara en los datos macroecon??micos. Pero, la imagen no es tan positiva como una tasa de crecimiento del 2 o 3 por ciento podr??a hacer pensar???, le dijo esta analista al diario The Washington Post.

Los analistas en Moodys Analitics coinciden con Uruci.

???Si uno se abstrae de todos los altibajos y distorsiones que ha suscitado la guerra comercial, el mensaje es que la econom??a est?? en dificultades y, por el contrario, se ha desacelerado este a??o???, escribe Mark Zandi, cabeza en esta prestigiosa firma.

Los expertos, de hecho, anticipan una moderaci??n del crecimiento econ??mico en el segundo semestre del a??o una vez se acaben los inventarios y los aranceles comienzan a tener un impacto m??s directo en el precio de los productos.

El grado de desaceleraci??n anticipada depender?? en gran medida de las decisiones que tome la administraci??n Trump en las pr??ximas semanas en torno a la imposici??n de nuevos aranceles y el comportamiento de los consumidores y las empresas frente a un entorno que sigue siendo inestable.

Aunque la econom??a del pa??s mostr?? resiliencia en los primeros seis meses del a??o, ya hay algunos s??ntomas de un posible deterioro.

Encuestas recientes revelan que los consumidores estadounidenses tienen una percepci??n m??s negativa de la econom??a que en a??os anteriores, en parte por las pol??ticas migratorias y comerciales del actual Gobierno. Muchos temen que los nuevos aranceles provoquen un alza en los precios, mientras otros se preocupan por un mercado laboral que muestra signos de debilitamiento.

A pesar de que la tasa de desempleo se mantiene en un bajo 4,1 por ciento datos recientes revelan una disminuci??n en las ofertas de empleo y en las contrataciones durante el mes de junio.

As?? mismo, los consumidores estadounidenses -que representan casi el 70 por ciento del PIB, han comenzado a moderar su gasto en anticipo de peores momentos.

De acuerdo con Moodys, en los ??ltimos meses se han venido registrado reducciones de consideraci??n en la compra de autom??viles, salidas a restaurantes y vacaciones. Y muchas familias, adem??s, est??n recurriendo al endeudamiento para cubrir sus gastos.

???Desde diciembre del a??o pasado el gasto se ha estancado. No es dram??tico, pero s?? refleja temor y eso afecta el crecimiento econ??mico???, a??ade Zandi.

El sector empresarial tampoco escapa a la incertidumbre. Muchos due??os de negocios est??n posponiendo decisiones de inversi??n y contrataci??n a la espera de tener claridad sobre c??mo las pol??ticas de la Casa Blanca ???incluyendo aranceles, redadas migratorias y nuevas regulaciones??? podr??an afectar la demanda del consumidor hacia futuro.

SERGIO G??MEZ MASERI

Corresponsal de EL TIEMPO

Washington

@sergom68